河南假发大卖被立案调查，去年亏1.18亿

近期，知名“假发大卖”瑞贝卡深陷监管漩涡，其公告揭示的多重问题与业务转型的挣扎，说明这家老牌企业正面临的严峻挑战。【瑞贝卡如何通过布局亚马逊，短短几年成为全球知名的假发大卖？8月6日参与（深圳）亚马逊卖家增长大会，现场将有神秘大咖进行解读，点此报名】

7月26日，瑞贝卡发布公告称，收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，已被正式立案。瑞贝卡强调，将积极配合调查并履行信披义务，目前生产经营正常。

但是此次立案调查并非孤立事件，瑞贝卡治理问题早有显现。

4月，河南监管局曾对瑞贝卡采取责令改正措施，并对其董事长、财务总监、董秘出具警示函，其中涉及多项违规，包括：

关联交易“隐身”：2021-2024年多期定期报告中，未披露与关联方非经营性资金往来及资金占用事项，且相关交易未及时公告。

财务处理不当：2023年末存货跌价准备计提不充分。

公司治理混乱：内幕信息知情人登记不规范，部分董事、监事薪酬未经股东大会审议。

尽管瑞贝卡5月份发布公告，称已“整改完毕”，但此次立案表明问题或未根除，监管疑虑犹存。

瑞贝卡业务遍布全球，研产销链条完整：主营业务为发制品的生产和销售，主要产品有工艺发条、化纤发条、人发假发、化纤 假发、教习头、复合纤维材料（纤维发丝）等六大类，在全球拥有“Rebecca”、“Sleek”、“NOBLE”、 “JOEDIR”、“Magic”、“QVR”等自主品牌。

据了解，瑞贝卡在境外设有12家子公司（8家销售+4家生产），分布于非洲、美洲、欧洲、亚洲；境内有8家控股子公司。生产基地位于中国河南及尼日利亚、加纳等地。

庞大复杂的全球架构（尤其众多境外子公司）对瑞贝卡内控提出极高要求，过往信披及内控问题频发与此不无关联。

2024年，瑞贝卡营收12.39亿元，同比增长1.1%，净利润巨亏1.18亿元，是其上市25年来首次亏损。

瑞贝卡称，是因为发力跨境电商导致营销费用激增62%，吞噬了利润。但这已是瑞贝卡净利润连续第三年下滑（2022-2024年降幅分别为43.63%、63.75%、1056.08%）。

图：瑞贝卡2025年半年度业绩快报公告

2025上半年，瑞贝卡迎来微弱增长，实现营收5.98亿元，同比增加4.2%，归母净利润937.59万元，同比增长15.31%。

瑞贝卡称，业绩增长主要得益于跨境电商（第三方平台、独立站、直播）带动的全球TOC销售，对冲了二季度公司对美线下批发业务受美国关税的影响。

事实上，瑞贝卡近年业绩下滑已经凸显传统批发模式（尤其受美国关税影响）的脆弱性。然而线上转型代价高昂，尤其是押注跨境电商（尤其是独立站），揭示线上获客成本高企、盈利模式尚不稳固的痛点。